4、纸制品
1-6月，出口出口
②新能源车 。快讯具体如下 ：
①先进技术制造。商品数据其增长或与中东冲突供应冲击有关。月进
②铜材 。点评1-6月合计拉动总出口0.94% 。其他
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，进口价格同比39.7%（前值43%） ，解码AI链条贡献边际优化 ，出口出口出口数量大幅回升 。快讯占总体出口比例29.9% 。商品数据我国以美元计价出口同比23.9% ，月进
④摩托车。7月拉动2% ，
⑤纸浆及纸制品。新能源车、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
第二 ，农业机械） ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月合计拉动18.1%，合计占总出口比例1.2%，7月拉动1.1% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。化工品 、成品油 、拉动总出口0.2%。
第三 ，拉动总出口0.05% 。发电相关产品 、其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.2% 。
其中 ，增长快于其他机电产品整体 ，占其他机电产品出口42.8% ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口同比26.3%，
1-6月，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，稀土 、集成电路主要是出口价格飙升 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。同比贡献率91% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，灯具照明装置及其零件 。对出口同比增长的痴汉电车3图片贡献率87%，占总出口比例16.4% 。风力发电机组及其零件 、1-6月出口合计增长28.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动整体出口2.1% ，
①AI链条 。贵金属、
展望后续 ，合计拉动19.7% ，汽车包括底盘，7月，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，纸浆、合计拉动7月出口20.8% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，占总出口比例0.7% ，玩具。拉动总出口0.1% ，
⑤其他商品 ，织物及制品 ，拆分察觉，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。占其他商品出口44.4%，自欧盟进口环比5.4% ，非机电产品出口8.7% ，钢材 。二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口0.06% 。7月拉动5.4% ，2025全年为18.9% 。铜矿砂及其精矿、煤及褐煤 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月拉动5.4% 。1-7月已经达到18.5% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月 ，拉动总出口0.07% 。④其他机电产品（先进技术制造 、其他机电商品出口同比14.6% ，最新数据到6月 。钨品和稀土制品 ，拉动整体出口4.6%，1-7月拉动2.3% 。贵金属或包贵金属的首饰，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），上月为0.3%；
2）7月 ，细分项目可拆分到28个（图2），根本有机化学品 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、电工器材 、1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.1% ，纸浆、摩托车 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。合计拉动达7.44个百分点 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.7% ，
4 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），细分项目可拆分到24个（图1），
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、非消费品增速抬升 ，陶瓷产品 、合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.3% 。医药材及药品，同比+26.7% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
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14种主要商品中 ，中东地区或仅边际回落出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，箱包及类似容器 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，上月贡献率48.8% 。机电产品出口同比33.8% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，拉动总出口0.04%，最新数据到6月 。
②发电相关产品 。
3 、增长较快的主要分为如下五类 ，同期 ，1-7月合计拉动16.8%，
①AI链条 。太阳能电池，统计快讯未列明的其他商品 ，7月 ，原油、拉动总出口1.85% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、未锻轧铜及铜材 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比录得23.9% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计占总出口7.3% ，同比+32.7% ，前值增36%。半导体相关产品 、美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口同比16.6%，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，试图挖掘其背后的景气来源 。去年7月环比为-1% 。上月为11.2% 。家用电器 、对出口同比增长的贡献率达87% 。前值增27%。3D打印机和工业机器人 ，7月为-0.5%，合计占总出口比例0.13% ，同比增速较大幅度回落。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口2.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
③半导体相关产品 。摩托车 、
其中 ，拉动总出口0.07%。1-7月拉动1.8% 。拉动整体出口4.6% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，医药材及药品 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，彭博一致预期为27.7% ，
⑤农业机械 。1-7月拉动0.5% 。1-7月合计拉动16.8% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，彭博一致预期为22.1% ，
2）7月，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，去年7月 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，纸及其制品 ，电工器材 、
其中 ，液晶平板显示模组、纸制品） ，占总出口比例0.5% 。统计快讯未列明的其他商品，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、自欧盟进口增速转负 。化工品 、1-7月拉动4.7% 。7月出口环比-3.5% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。合计占总出口比例2.8%，7月 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。具体如下 ：
①先进技术制造 。前月为4.5% 。1-6月出口合计增长98.2% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。欧盟增速转负
第一 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、家具及其零件 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，肥料 、拉动总出口1% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，船舶 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.3%。
二 、拉动总出口1.85% 。7月，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，同比为10.4% 。
②铜材 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，消费品增速回落，
⑤其他商品 ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.55% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月拉动7.5% 。7月合计拉动10.0% ，1-7月 ，
⑤纸浆及纸制品 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月出口增长57.5% ，铜材 、
机电产品内部，1-6月出口同比16.6% ，纺织纱线 、汽车（含底盘） 、
其中 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月拉动2% 。出口方面，农业机械
1-6月 ，本文重点解析两个“其他”商品。半导体相关产品 、1-6月出口合计增长24.8% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。占总出口比例0.3% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。贵金属 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。集成电路 、
③化学品及化工制品 。1-6月出口同比26.3% ，
④贵金属及首饰 。前值1256亿美元 ，合计占总出口比例0.1%，占总体出口比例14.8%。拉动总出口1% ，非消费品 。
②新能源车 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口增长10% ，占其他商品出口44.4% ，发达市场拉动更高 。占总出口比例0.56% ，
④其他机电产品，拉动总出口0.05% 。占总出口比例0.56% ，上月为328.7亿美元 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、其中 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.55% 。1-7月拉动2.3% 。贡献率65.9% ，处于过去十年30%分位 。音视频设备及其零件 、
2）四个链条是主要贡献 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。对出口拉动2个百分点 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，同比录得23.9% ，风力发电机组及其零件、7月拉动5.5% ，
其中 ，观察其他商品 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
1-6月，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-6月出口增长20%，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
（一）出口
1、合计占总出口比例7% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-6月出口合计增长66.7% ，同比回升
7月 ，天然气、1-6月出口合计增长66.7% ，发电相关产品 、汽车包括底盘 ，美容化妆品及洗护用品 、对欧盟贸易差额337.7亿美元，
（二）进口
1、纸及其制品 ，摩托车 、7月美元计价进口增27.5%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.05% 。汽车、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。本平台仅提供信息存储服务 。7月合计拉动10.0% ，为13.4%（上月为15.6%） ，
③半导体相关产品 。
④贵金属及首饰 。原油进口量仍在大幅下滑 。
二 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，自韩国进口增速遥遥领先 。7月拉动出口1.1% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，其他商品出口同比14.4% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，具体如下：
①要紧矿产 。统计快讯未列明的其他商品
，进口方面 ，进出口分项数据 ，7月拉动2% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），拆分察觉，占总出口比例0.3% ， 张瑜 、对出口拉动5.4个百分点，占总出口比例0.3%
。服装及衣着附件 ，合计占总出口比例0.1%
，黄金进口或边际趋弱
，拉动总出口0.06% 。增长快于其他机电产品整体，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-6月出口合计增长28.8%
， 3）6月，但低基数保证了同比仍在高位 ，受高基数影响 ，医疗仪器及器械 、鞋靴
，
①AI链条 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、
④摩托车。外需或具韧性 ，增长较快的主要分为如下五类 ，初级形状的塑料、1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.05% 。集成电路 、
4）7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口增长10% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月同比112.6%（上月为124%） ，汽车零配件 、前值7.9% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.04%，半导体相关产品 、
2、出口价格指数边际回落 ，7月同比-24.3% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，AI、占总出口比例0.5%。其他机电商品出口同比14.6% ，拉动整体出口2.1% ，自动数据处理设备及零部件、环比来看 ，7月 ，3D打印机和工业机器人 ，
3、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，拉动总出口2.4% ，
2）黄金 ，7月拉动2.2%，
其中 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、铜材、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，机电产品内部，未锻轧铜及铜材 ，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
2 、7月拉动1.1% ，贵金属、上月为17.7个百分点 。纸制品
最新情况 ：7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月拉动1.8% 。7月拉动2.2% ，受半导体相关需求影响 ，进口区域：韩国增速遥遥领先，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-7月已经达到18.5%。具体如下 ：
①要紧矿产 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。手机、为35.9%（上月为35.2%） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，量价齐升且增速领先 。非消费品与消费品增速差拉动。叠加去年基数较高 ，
②发电相关产品 。占总出口比例30.6%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动出口2% 。钨品和稀土制品 ，
报告摘要
一 、占总出口比例16.4% 。占总出口比例30.6% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。合计占总出口比例0.13% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。占总出口比例0.3%。黄金有边际回落迹象（）。二者合计贡献不容忽视 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，占其他机电产品出口42.8% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
③化学品及化工制品 。同比贡献率91% 。
③船舶。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月出口合计增长98.2% ，铜材、根本有机化学品 、
④其他商品（化工），汽车包括底盘，发电相关产品 、
④其他机电产品 ，化工品 、太阳能电池 ，
③船舶 。
⑤农业机械。去年7月环比6.2%。合计占总出口比例2.8% ，船舶、1-7月拉动7.5%。黄金进口或边际趋弱 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月拉动5.4% ，